来源：财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.8亿元，同比下降24.27%；归母净利润为-8805.83万元，同比下降13.88%；扣非归母净利润为-1.06亿元，同比下降33.04%；基本每股收益-0.27元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思特奇2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.8亿元，同比下降24.27%；净利润为-8953.29万元，同比下降13.69%；经营活动净现金流为6923.29万元，同比增长3655.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.8亿元，同比下降24.27%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.49亿2.38亿1.8亿营业收入增速-6.06%-4.56%-24.27%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降33.04%。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）-5275.93万-7935.07万-1.06亿扣非归母利润增速7.5%-50.4%-33.04%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-24.27%，销售费用同比变动13.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.49亿2.38亿1.8亿销售费用（元）5014.18万5078.15万5786.19万营业收入增速-6.06%-4.56%-24.27%销售费用增速22.29%1.28.94%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-24.27%，税金及附加同比变动3.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.49亿2.38亿1.8亿营业收入增速-6.06%-4.56%-24.27%税金及附加增速5.76.23%3.4%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为156.13%、197.79%、313.15%，持续增长。

项目202306302024063020250630应收账款（元）3.89亿4.7亿5.64亿营业收入（元）2.49亿2.38亿1.8亿应收账款/营业收入156.137.7913.15%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.82%，营业成本同比增长-19.97%，存货增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630存货较期初增速36.31%.38C.82%营业成本增速-3.71.13%-19.97%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.82%，营业收入同比增长-24.27%，存货增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630存货较期初增速36.31%.38C.82%营业收入增速-6.06%-4.56%-24.27%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.27%，经营活动净现金流同比增长3655.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.49亿2.38亿1.8亿经营活动净现金流（元）-4927.12万-194.7万6923.29万营业收入增速-6.06%-4.56%-24.27%经营活动净现金流增速42.47